Lo que vas a leer hoy

• El dato que se repite desde 2021 y casi nadie cita bien
• Quién está absorbiendo todo lo que los mineros producen
• El movimiento silencioso entre USA y China que cambia el tablero

Estrategia Élite

"Aquí no se promete rentabilidad. Aquí se promete estructura."

Antes de seguir, te dejo el Informe Profesional 2025 con rendimientos mes a mes, comparación frente a Bitcoin, drawdowns y recuperación. Sin spam, solo el informe.

🔍 Bloque 1

Una pista que casi nadie lee bien

El funding rate lleva meses en negativo. No es un detalle técnico para nerds: es la cuota que pagan los cortos a los largos en el mercado de perpetuos. Cuando lleva semanas en negativo, significa una cosa muy concreta: hay más gente apostando a que esto cae que apostando a que sube.

Y aquí viene lo incómodo. Desde 2021, cada vez que ese indicador se ha puesto así de extremo en negativo, el mercado no ha caído. Ha hecho lo contrario. No siempre rápido, no siempre limpio, pero siempre acaba cobrando la entrada al consenso.

No es magia, es lectura: cuando todos están cortos, el combustible para subir está dentro del propio libro de cortos. Lo único que hace falta es una mecha.

🆓 Para los que operan

Si vas a operar perpetuos en estas condiciones, lo mínimo es no regalar fees. Lighter funciona bien y tiene 10% de descuento permanente con mi referido — usa el código si vas a entrar igual:

🐋 Bloque 2

Quién está comprando todo esto

Hay un dato que cuando lo dices en alto la gente piensa que estás exagerando. Solo Michael Saylor, este año, está absorbiendo 2,7 veces lo que producen todos los mineros del planeta juntos. Y eso es solo él.

Cuando sumas a BlackRock y al resto de ETFs, los gobiernos que están legislando reservas, las empresas que están imitando a Saylor y las wallets misteriosas con más de mil monedas, la cuenta deja de ser una opinión y se convierte en aritmética. La oferta nueva es fija. La demanda no se está rompiendo.

Esto no se ve en el chart de la semana. Se ve en lo que pasa cuando intentas comprar cantidades grandes y el libro no te aguanta. Por eso el precio aguanta zonas que en otro contexto se habrían roto hace meses.

🌍 Bloque 3

Mientras tú dudas, ellos legislan

Aquí está la parte que pocos conectan. Los bancos centrales no son tontos. Y en este momento, mientras el inversor minorista debate si comprar o no comprar, hay dos potencias jugando partidas distintas con la misma idea de fondo: respaldarse en activos escasos antes de que el dinero fíat se siga diluyendo.

USA está acumulando moneda digital escasa y, lo más importante, legislando para hacerlo legítimo. China lleva años cargando oro físico a un ritmo que ya no se puede esconder. No es casualidad. Es la fase del declive del orden monetario que describe Ray Dalio: cuando una moneda fíat se acerca al final de su ciclo, los Estados se cubren con lo único que históricamente ha sobrevivido a esa transición.

Y mientras todo esto pasa, una parte importante del retail sigue mirando velas de cuatro horas.

📈 La foto desde la diaria

Donde estamos ahora mismo

En diario llevamos unos 40 días desde el último mínimo del ciclo. Si la proporción habitual se mantiene, el techo de este tramo debería formarse en las próximas dos semanas, más o menos. Lo importante no es si pasa el lunes o el viernes — es que los datos siguen apuntando arriba mientras el sentimiento sigue apuntando abajo.

El escenario que invalida toda esta lectura existe — perder con fuerza zonas relevantes y dejar de respetar el rango de los últimos meses. Pero con el funding como está, la fuerza para hacer eso tendría que aparecer de un sitio que ahora mismo no se ve.

El mercado raras veces te avisa con un megáfono. Te deja pistas en sitios donde el consenso no mira: en una cuota que paga uno por estar corto, en una empresa que compra el doble de lo que se mina, en un país que cambia su ley para acumular.

Lo que he intentado en estas líneas es ordenarte unas cuantas. Si lo que te falta para mejorar tus decisiones no es información sino estructura — riesgo definido antes de entrar, criterio para no operar, paciencia como ventaja — eso es lo que entreno dentro de Estrategia Élite. Sin x10. Sin milagros. Solo inversión adulta.

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— Xuxi