La orden que nunca se llena

Todo el mundo tiene un precio en la cabeza al que compraría «seguro». El mercado lleva meses negándose a dárselo. Y esa negativa también es información.

La trampa de esperar

El precio perfecto sale caro

Hay una orden que casi todo el mundo tiene puesta, aunque sea mentalmente: la de comprar Bitcoin en 40k o 50k. Se siente prudente. Se siente disciplinada. Tiene un problema: el que espera 40k casi nunca compra en 40k. Si el precio llegara ahí, llegaría con un pánico encima que le impediría pulsar el botón. Y tampoco compra después en 80k, porque «ya se le escapó». Acaba entrando casi al final de la siguiente subida, que es exactamente el sitio donde no quería estar.

Los datos de este año no ayudan a esa orden. Por debajo de 60k, el precio apenas ha cotizado unas horas en total: mechas rápidas que alguien compró al vuelo. Incluso en la capitulación de febrero, el precio pasó poco más de un día por debajo de 65k. La liquidez tranquila y abundante ahí abajo, la que esa orden necesita para llenarse con calma, casi no ha existido.

¿Puede venir un susto que barra la zona de 60-62k, donde apuntan los mapas de apalancamiento, o incluso 55k? Puede. Nadie honesto lo descarta, y por eso tiene sentido escalonar órdenes y guardar liquidez para esas zonas. Lo que no tiene sentido es fiarlo todo al escenario del pánico. Esperar fuera también es una posición, y tiene un coste que no aparece en la pantalla: cada día que el precio no va a buscar tu orden, esa orden cuesta un poco más. Nada es gratis en los mercados. Ni siquiera esperar.

La señal del silencio

Un mercado que debería caer y no cae

Cuando a un mercado le toca caer de verdad, cae con violencia. Es lo que esta parte del ciclo suele traer: expansión bajista, velas grandes, miedo. Y no está pasando. Cada pata bajista llega con menos volumen que la anterior. Las velas que deberían asustar son martillos y dojis. Los mínimos apenas consiguen ser inferiores, y de propina van dejando divergencias en todos los osciladores que miro.

Puedes hacerte trampas al solitario: «mira qué caídas, con tanto volumen». Sí, llevan volumen. Pero ya llevan menos que las anteriores. El interés abierto baja, el volumen baja y la conversación baja: se habla menos de 120k, y también bastante menos de 40k. En mi método, ese silencio tiene nombre: la oferta se está secando. Después de la sacudida, el mercado está pasando el test en voz baja, que es como pasan los tests que valen.

Así está la foto en la diaria: el precio aparcado en la parte baja de la zona, sobre 62-65k, con la barrera de 66-67k encima, que es donde se está frenando todo. Las mechas por debajo se compran rápido. Si cruza esa barrera con fuerza, el siguiente imán está en 70k; si la pierde unos días, no invalida nada, solo alarga el aburrimiento.

Niveles y zonas

El calendario

El reloj de los ciclos entra en su mes límite

Los suelos de mercado no avisan con noticias. No esperes ver el titular positivo antes del suelo, porque no suele funcionar así. Avisan con calendario y con aburrimiento. Los ciclos que sigo duran del orden de 30 semanas, y desde la capitulación de febrero vamos por la semana 24. En el suelo posterior a FTX, el arranque de verdad llegó entre la semana 30 y la 32. Las cuentas son fáciles: julio era el mes probable para ver el suelo. Agosto es el límite del marco. Y en agosto estamos ya.

También se nos ha olvidado algo, de tanto rango: cuando este activo sube, sube con fuerza. Subidas del 60% y del 70% en unas pocas semanas están en la hemeroteca de cada ciclo. Esa subida no la cobra el que la ve empezar desde fuera. La cobra el que aguantó la fase aburrida dentro, con un plan.

Y ese es el matiz que separa acumular de apostar: estas fases no se ganan con pronósticos, se ganan con estructura. Riesgo definido antes de entrar, órdenes escalonadas, exposición que te deje dormir. Es exactamente lo que trabajo en Estrategia Élite, mi espacio para invertir sin vivir pegado a la pantalla.

Esperar dentro o esperar fuera

El tiempo pone a todo el mundo en su sitio, y este ciclo no va a ser la excepción. Yo estoy acumulando: si me precipito, me habré precipitado con un plan, con riesgo medido y con zonas claras. Quedarse fuera esperando el precio perfecto también es tomar una posición. Solo que de esa nadie enseña la cuenta de resultados.

Las épocas de aburrimiento son las buenas para acumular. No como frase motivacional: como descripción técnica de un mercado donde la oferta se seca y el reloj corre a favor del que ya hizo los deberes.

— Xuxi