El punto que nadie quiere comprar

Hay tramos del gráfico que, meses después, todo el mundo mira y piensa: ¿cómo no compré ahí? Mientras los estás viviendo nunca lo parecen: dan miedo y nadie quiere entrar. Creo que estamos justo en uno de esos puntos: un mid-cycle low sobre el soporte de un rango de siete meses, con la mano fuerte comprando justo donde nadie quiere.

LO QUE VAS A LEER

Los puntos que dan miedo mientras ocurren

Hay momentos en los que el precio vuelve a una zona que ya había dejado atrás, el funding se enfría, los cortos se animan en cada caída y nadie quiere entrar. Meses después todo el mundo mira ese tramo del gráfico y piensa: ¿cómo no compré ahí? El problema es que mientras lo estás viviendo nunca lo parece. Lo que se ve es una vela roja, un mínimo que se lava y un mercado que no termina de arrancar. Y lo que se siente es que la oportunidad estará más abajo, siempre más abajo: en 70k, luego en 60k, luego en 50k.

Yo creo que estamos justo en uno de esos puntos. No porque lo diga el deseo, sino porque las piezas encajan: un mid-cycle low en el descanso central del ciclo diario, la ruptura y el test de un rango de siete meses, un ciclo semanal que va por la semana 15 y una mano fuerte que lleva meses absorbiendo oferta en 80-85k. Las piezas, una a una, son las que siguen.

Mi tesis: el mid-cycle low ya está hecho o se está haciendo sobre el soporte del rango, el precio sigue sin querer ir ni al VPOC ni a testear la parte alta, y eso es fuerza. Lo más probable para las próximas semanas es un último arranque del ciclo semanal hacia 90-95k, y quizá 95-100k, antes de que el mercado descanse de verdad. Lo que cambiaría la lectura no es un mechazo más: es un reingreso al rango por debajo de 77k, que sería un fallo de estructura. Ese es mi stop, y también mi línea entre un punto de compra y una trampa.

Un rango de siete meses, fase por fase

En diario, la lateralidad de estos meses es un rango de Wyckoff con sus cuatro fases, más o menos perfecto. Selling climax, automatic rally, una fase B corta, la trampa de la fase C con el volumen cayendo, el secondary test con los comentarios más aburridos que recuerdo, la señal de fuerza con el miedo a los tipos cuando todo el mundo anunciaba 60-65k, el last point of demand en forma de rango y, ahora, la ruptura y su test. No fue un rango de libro: la fase B fue corta y el secondary test y el last point of demand casi no existieron. Pero ningún rango lo es, y lo que importa es que en toda esa estructura no apareció oferta.

El test actual es solo un 10% del patrón. Puede convertirse en un doble test, que es lo común, y los mercados son lo bastante cabrones como para hacer incluso un triple; un test macro en semanal tampoco sería raro. Lo que no cuadra es que una causa de ocho meses acabe siendo distributiva. La mano fuerte compró en el volumen de parada, absorbió en 60-62k en el secondary test, demostró en velas de cuatro horas que no había oferta y ahora está haciendo todo lo posible por quedarse con la que queda en 80-85k. Mientras alguien compra así en la parte baja, el precio no puede caer; cuando tenga suficientes bitcoins, será esa misma mano la que empuje la ruptura de 95-100k.

Un rango de ocho meses no se manipula. Lo que sí se manipula es el gráfico de cinco minutos, donde el mercado hace trampas brutales: el rebote del test llegó sin un solo retroceso y por eso no me adelanto a los gatillos de corto plazo. La lección de Wyckoff es la de siempre: si la ruptura y el test salen bien, no esperes el precio en 80-85k, espéralo en el test de 95-100k.

El marco grande: semana 15 y una onda 1 con tiempo

Los ciclos semanales se van dando cada 30 semanas y ahora estamos en la 15, el descanso central. El ciclo se está estirando porque estamos rotando a mercado alcista: máximos mayores y mínimos con divergencias atrás, que es lo que denota un suelo de mercado. Las divergencias alcistas del semanal ya se cumplieron en todos los indicadores; el MACD gira el histograma, el squeeze no ha girado y el RSI está en 58, neutro. No veo ningún síntoma de que la fuerza alcista haya terminado. Puede venir un último cisne negro que nadie espera y que el rango, en vez de siete u ocho meses, dure diez o doce. Da igual: el resultado del rango acaba siendo alcista.

Contra el franco suizo, que está teniendo más fuerza que el dólar en las últimas subidas, el precio reingresa al rango principal justo en la zona que fue resistencia en 2021 y en 2024; contra el dólar esas resistencias estaban en 69k y hoy estamos en 80-82k: es la inflación acumulada del dólar. Y un reingreso al rango, en el método Wyckoff, da un 70-80% de probabilidades de ir a la parte alta. Por encima quedan la resistencia de 95k y el hueco de 110k. El trade, si queremos llamarlo así, es alcista: spot comprado y sesgo al alza. Que el objetivo de Wyckoff esté ahí no significa que sea el objetivo final: tarde o temprano romperemos en un nuevo mercado alcista.

En ondas de Elliott, que cuento solo cuando las veo claras, el mercado bajista ha girado y estamos en unas nuevas cinco ondas: la onda 1, que va con este ciclo semanal y se extiende unas semanas más. No es lo mismo que la onda 1 llegue a 88k que a 95k o a 120k: si llega a 95-100k, la onda 2 correctiva será fuerte; si no, más plana. Y comprar al final de la onda 1 no es un drama. El drama es comprar al final de la 5. A veces es hasta mejor que comprar al principio, porque está todo más claro, y la onda 2 traerá sus oportunidades. La onda 3 es la que va a dejar a todo el mundo fuera: a los que esperaban 40k y ahora esperan 50, 60 o 70k.

Día 30: el descanso que ya ha reseteado

El primer ciclo diario del nuevo ciclo semanal parecía bajista al principio y despuntó pasado el día 40, cuando yo mismo esperaba un último mínimo que nunca llegó; los mercados sorprenden. Acabó siendo muy extenso, de 76-77 días, con más tiempo y más porcentaje subiendo que cayendo, y sin dejar que el precio perdiera los 74k. Eso es escasez de oferta. El segundo arrancó con una lateralización del 10% en unos doce días y una expansión muy fuerte después.

Ahora va por el día 30, la ventana del mid-cycle low, y el descanso ya ha hecho su trabajo: mechazos para lavar los mínimos en Bitcoin, en Ethereum y en muchas alts, el funding bajando hasta terreno neutral y los indicadores desarrollados y en fase de giro. Son los reseteos que me gusta ver. Y hay un detalle que pesa más que todos: el precio ni siquiera ha querido ir al VPOC ni a testear la parte alta del rango. Eso es fuerza.

Lo más probable desde los ciclos es que el ciclo siga subiendo y expanda como lo hizo el anterior: hacia 90-95k con el método Wyckoff y un doble test después, o arrancando justo tras el cycle low de noviembre hacia 110k. Tras un primer arranque creo que vendrá alguna capitulación en el ciclo semanal para limpiar manos débiles antes de la onda 3, porque el mercado tiende a hacer trampas antes de arrancar. Si dentro de dos o tres semanas seguimos en estos precios, cuidado. Y 70k solo entra en el mapa si el mid-cycle low falla.

NIVELES Y ZONAS

ESCENARIOS

En cuatro horas se ve el reingreso al rango rompiendo el VPOC con fuerza, la señal de fuerza, el last point of demand y el cycle low de 60 días, con el precio de vuelta en la parte baja de la caja de 80-82k. La limpieza de la zona de alto apalancamiento de 82k ya está hecha y el segundo intento sobre el soporte fue el definitivo. Lo que quiero ver ahora es más fortaleza en este marco: un fin de semana plano y, la semana que viene, un rango de cuatro horas que rompa y teste por arriba.

Si quieres ver cuánto descuenta el dinero real cada uno de estos niveles, los mercados de predicción lo cotizan en tiempo real: al cerrar esta semana, Polymarket pagaba un 33% por tocar 87,5k este mes y un 25% por caer a 75k. Yo lo miro como termómetro, no como señal. Si vas a crear cuenta, puedes usar mi enlace: me ayudas directamente con la afiliación.

Mi lectura ahora mismo

Para mí no es terreno de vender, es terreno de comprar: estamos sobre un soporte clave, en la ruptura de Wyckoff y en un punto ideal para meterse en los activos con puntos de invalidación claros. Tener el 0% de exposición ahora me parecería un error; mejor estar dentro. Yo ya no compro más Bitcoin porque voy largo de sobra: las posiciones de spot se mantienen y los trades abiertos desde abajo siguen con sus stops. Si tuviera cero, entraría en 80-85k con el stop bajo 77k.

En las alts hay que cambiar el chip: en un mercado alcista las correcciones son del 20-30% tras subidas del 50% y del 50-60% tras un 200%, no del 80-90%; eso era el bajista. Ethereum es la reina. Ya está en fase E desde agosto, rechazó la resistencia justo bajo el VPOC y vuelve a testear la parte baja de su rango: un doble test con vela martillo. La zona de compra era el test y es el doble test, no un hombro-cabeza-hombro más abajo; si el final de la onda 1 de Bitcoin es parabólico, lo será para las alts, y Ethereum puede ir a 3.5k. En cuatro horas tiene su propio mid-cycle low en juego y quiero verla volver a 2.5-2.55k la semana que viene. HYPE sigue con dinámica alcista y puede testear 75 antes de seguir; Solana lleva un trade abierto desde el secondary test y puede dar un último susto. Spot ya; en futuros, ruptura y test con el stop bajo mínimos claros. Y no hay que liquidar por liquidar: los mercados no funcionan yendo a por toda la liquidez del mapa.

El orden que uso para cualquier entrada es siempre el mismo: primero la estructura, después el stop en el punto donde el mercado me diría que estoy equivocado, y al final el tamaño y el apalancamiento que ese stop admite. Nunca al revés. Entrar nunca es fácil; lo difícil es gestionar, y el mid-cycle low es rentable matemáticamente solo para quien tiene ese orden decidido antes de la vela roja. Es lo que trabajamos dentro de Estrategia Élite, operación a operación.

Qué vigilo esta semana

Lo primero, 87-89k: el primer test donde puede aparecer oferta y, sobre todo, la forma en la que el precio vuelva al soporte si falla. Lo segundo, 77k: la línea entre un test y un fallo de estructura. Lo tercero, el calendario: si en dos o tres semanas seguimos en estos precios el ciclo pierde fuerza, y el siguiente cycle low diario llega en noviembre. Fuera de Bitcoin, dos cosas. El oro está fallando su ciclo semanal en la semana 13, con una trampa probable por debajo de 4.000 y un rango aburrido entre 4.000 y 4.700 que me parece acumulación, con un bottom probable en 3.500-3.900 hacia final de año: no vendo y no compro hasta la ruptura. Y el SP500 está en un techo de ciclo semanal sin expansiones, con divergencias y en la banda alta del canal que arranca en 2008: 7.300 o 7.000 si falla, y 6.300-6.500 como la gran oportunidad. Por eso quiero liquidez preparada.

El poso

Los mejores puntos de entrada no parecen puntos de entrada mientras ocurren. Parecen una vela roja, un mínimo que se lava y un mercado que no arranca. Lo que los distingue de una trampa no es el precio: es la estructura que hay detrás y el nivel exacto que te sacaría si estuvieras equivocado.

Si todo el mundo espera 70k, o no llega o se cae más abajo. Y la onda 3 no va a esperar a nadie.

Un abrazo,

Xuxi