Pies en la tierra en un mercado eufórico

Esta semana vamos a poner los pies en la tierra. Las grandes tecnológicas de Estados Unidos siguen subiendo con fuerza, impulsadas por la narrativa de la IA, pero los gráficos empiezan a contar una historia que merece atención. No es miedo, es gestión, y sobre todo, contexto.

💎 Introducción

Antes de empezar, una aclaración importante: esto no es consejo de inversión. Son reflexiones personales basadas en gráficos, contexto de mercado y experiencia. Si estás dentro, disfruta de la tendencia. Si estás fuera, quizá toca observar. Porque cuando todo parece demasiado obvio, el mercado suele volverse impredecible.

Estamos viviendo tendencias muy alcistas, con un mercado estadounidense cotizando cerca de PER 30, y con tecnológicas que han subido de forma extraordinaria. Vamos empresa por empresa.

🪟 Microsoft

Si miramos la gráfica semanal de Microsoft y trazamos líneas de tendencia desde 2012, el mensaje es claro: la tendencia principal ya ni se toca. El precio está muy por encima de ella.

Microsoft ha hecho prácticamente un por 20 en unos 13 años, algo que, objetivamente, es una barbaridad. Es una empresa excepcional, un auténtico monstruo del mercado. El 99,9% de nosotros estoy seguro de que ha usado Microsoft alguna vez (aunque solo sea Windows).

Pero precisamente por eso, porque es tan buena y tan grande, no es descabellado pensar en correcciones. Correcciones en tiempo, en precio o ambas. Para quien esté dentro, la tendencia es para disfrutarla. Para quien esté fuera, cuidado con comprar por puro FOMO, porque estos movimientos también suelen coincidir con techos de mercado.

🔍 Google

Pasamos a Google. En gráfica semanal, desde el 9 de abril, el movimiento ha sido prácticamente vertical. Google ha subido alrededor de un 131% en unos ocho meses.

Esto no es normal. Puede explicarse por la narrativa de la IA, por avances como Gemini y por su ecosistema de productos (YouTube, buscador, publicidad). Es, sin duda, una de las mejores tecnológicas del mundo.

Ahora bien, una caída del 50% no sería nada extraño. Volver a zonas de soporte cercanas a los 200 dólares sería totalmente sano para seguir subiendo a largo plazo. Si crees en la empresa, no deberías tener miedo a esos retrocesos.

🧠 NVIDIA

NVIDIA es el emblema de esta fase de mercado. En este caso, el gráfico diario es especialmente revelador.

Para mí, es la empresa que más refleja una posible burbuja de IA. Es la más grande del mundo, sí, pero también la que más expectativas concentra. A diferencia de otras, su negocio es menos diversificado y depende en gran medida de los chips (actual monopolio) y centros de datos.

Si el mercado empieza a dudar —por inversiones excesivas, márgenes futuros o competencia— el golpe puede ser serio. Técnicamente, si se confirma una figura de hombro-cabeza-hombro rompiendo la clavicular, el escenario cambia por completo. Sería una señal clara de que algo se está rompiendo.

👥 Meta

Meta ha subido cerca de un 800% en tres años, después de haber caído previamente más de un 80%. Esto sirve para entender la varianza brutal de las tecnológicas.

Ahora mismo, un escenario donde Meta corrige un 50%, dentro de una tendencia alcista de largo plazo, sería totalmente estándar. De hecho, ese tipo de movimientos son los que resetean tendencias y permiten nuevas fases de crecimiento.

Es en esos rangos donde alguien que está fuera puede plantearse entrar. No cuando todo está en máximos y el consenso es absoluto.

🚗 Tesla

Curiosamente, ahora casi nadie habla de Tesla. Cuando subía de forma vertical, era el centro de todas las conversaciones. Hoy, tras mucho tiempo en rango, el ruido ha desaparecido.

Técnicamente, el gráfico sugiere un posible patrón de cup and handle para continuar subiendo. Si la burbuja de la IA marca techo, Tesla podría sufrir una sacudida y volver a la parte baja del rango. Pero, a día de hoy, la estructura apunta más a continuación que a colapso.

🧩 Conclusión

La idea principal es la misma que al inicio.
Quien está dentro puede plantearse take profits, parciales o totales, y gestionar con stop-loss. Quien está fuera, como yo, quizá deba observar desde la barrera.

Si todo sube otro por dos o por tres, enhorabuena a los que estáis dentro. El resto siempre tendremos otras oportunidades y otros activos. No hay que tener prisa. El mercado premia la paciencia.

Y un último apunte importante: el S&P 500. Las tecnológicas pesan casi la mitad del índice. Si estas empresas pueden caer un 50%, el índice perfectamente podría vivir caídas del 30%. Movimientos que antes eran crisis históricas, hoy pueden formar parte de una burbuja de este tipo.

Si vas a largo plazo, largo plazo de verdad. Aguantar volatilidad también es parte del juego.

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— Xuxi