Nadie está mirando

Hasta yo miro menos la pantalla estos días. Y en trece años de mercados, ese síntoma casi siempre ha significado lo mismo. No es lo que la mayoría cree.

El termómetro

La señal que no sale en el gráfico

Te voy a confesar algo. Me levanto por las mañanas y, como llevo haciendo media vida, lo primero que hago es mirar el precio. Pero cada vez lo miro con menos frecuencia, porque me he acostumbrado a que esté todos los días prácticamente en la misma zona. Llevo en esto desde 2013, mirando gráficos a diario desde 2017, y la experiencia me ha enseñado una cosa: cuando me pasa esto, casi nunca es techo de mercado. Suele ser suelo.

La mecánica es siempre la misma. La gente acepta que «esto ya no sube», se aburre y se va. Las butacas se vacían justo antes de la función. Y mientras tanto, los datos cuentan otra cosa: el funding lleva días en cero o en negativo con el precio aguantando, que es la huella de alguien comprando al contado, sin prisa y sin hacer ruido. Empresas y manos grandes han absorbido cientos de miles de monedas en la primera mitad del año; el titular de turno sobre una venta puntual —medio punto porcentual de un balance para pagar cupones— mete más miedo del que debería.

Los suelos de mercado son así de ingratos: la demanda no aparece hasta que aparece la confirmación, y hasta entonces todo parece muerto. Pero que parezca muerto no significa que no esté pasando nada. Significa que lo que pasa no sale en portada.

La foto en la diaria

Seis meses de rango y tres mínimos sin fuerza

A este mercado le tocaba caer. Los indicadores del ciclo lo pedían, y no ha caído: ni siquiera ha ido a buscar la zona de 58-60k. Cada mínimo del rango ha llegado con menos volumen que el anterior —tres mínimos, divergencias por todas partes— y eso, en mi método, no huele a distribución. Huele a acumulación. De los rangos largos que este activo ha dibujado en su historia, la inmensa mayoría se resolvió hacia arriba; los bajistas suelen ser banderas rápidas que rompen pronto, no seis meses de paciencia.

El dato que más me gusta de la semana: se ha formado un nodo de volumen nuevo en 64-64.5k, justo donde cotiza estos días. Compradores y vendedores negociando cómodos ahí es la definición de una zona que el mercado acepta —y quien está acumulando en ella, con el histórico de compras de estos meses, no parece precisamente la mano débil. Encima de esa base se está dibujando un hombro-cabeza-hombro invertido que apunta directo al nodo de volumen antiguo, la zona de 67-71k.

¿Qué falta? La ruptura con cuerpo y volumen por encima de 65-67k, donde se juntan el bloque de órdenes, las medias y la puerta del nodo viejo. Si llega, un short squeeze hasta 70-72k entra dentro de lo normal, porque los mapas de apalancamiento están desequilibrados: por debajo de 55k apenas queda combustible que liquidar, mientras que por arriba sobreviven apalancamientos altos de la caída en ascensor y hay liquidez esperando en 90-100k. El mercado va a donde hay dinero que capturar, y ese dinero está arriba. La cautela también dicha: mientras no rompa, un mechazo a 60-63k o un lavado del último mínimo siguen sobre la mesa. El nivel que separa una cosa de la otra es 62.5k.

Niveles y zonas

Los flujos

El dinero que todavía no ha llegado

Aleja el zoom un momento. En 2025 el dinero se fue a la inteligencia artificial, a las tecnológicas y a los metales; en 2026 sigue en la IA y sus derivadas. El oro capitaliza en torno a 25 trillones de dólares, hay tecnológicas que valen 5 trillones cada una… y a este mercado, quitando al activo grande, no ha entrado ni un trillón en todo el ciclo. La mano débil que vendió aburrida en estos rangos se ha ido sin ver un solo dólar de esa marea.

No hace falta que roten cinco trillones. Con que una fracción pequeña de ese dinero pruebe suerte aquí, el tamaño relativo de este mercado hace el resto. Y hay una pista de que el apetito vuelve: Ethereum aguantó mejor la última caza de mínimos, sus osciladores giraron antes, dibuja un doble suelo en diario y cotiza rozando su zona de ruptura de 1.95-2k. Cuando el segundo de a bordo empieza a tirar antes que el capitán, el mercado no se está muriendo: se está despertando.

El telón de fondo no cambia: los estados solo saben imprimir —Japón debe más de dos veces su PIB y la única salida que le queda es darle a la máquina—, y por eso sigo posicionado en activos que no son pasivo de nadie. Pero una cosa es tener la tesis y otra ejecutarla: quien además de acumular hace trading de estos movimientos necesita la herramienta lista antes de la ruptura, no después. Para eso está BingX, el exchange con el que colaboro.

El suelo no manda invitaciones

Los suelos se confirman tarde por definición: en este activo, la confirmación suele llegar con el precio ya un 20 o un 30% por encima del mínimo. Cuando la vela que todo el mundo espera aparezca, el precio ya no estará aquí. Lo único que puedes decidir con eso es dónde quieres estar cuando ocurra: dentro, con un plan, o fuera, mirando una pantalla que llevabas meses sin mirar.

Yo sigo donde estaba: acumulando en la zona, con riesgo definido y sin prisa. El aburrimiento no es agradable, pero en esta fase del ciclo es el precio de estar bien sentado.

— Xuxi