De cerca, todo parece el final

Bitcoin ha caído con fuerza en cuatro horas y el miedo ha vuelto al mercado. Mirado de cerca, el gráfico parece el final de algo; al hacer zoom, el semanal no ha cambiado nada y el diario sigue en el descanso central de su ciclo. Esta semana la leemos de lejos a cerca: qué sigue intacto, qué puntos no se pueden perder y qué haría falta para volver a la parte alta.

LO QUE VAS A LEER

Dos personas, el mismo gráfico

Imagina dos personas mirando el mismo activo el mismo día. La primera vive en el gráfico de cinco minutos: hace dos días veía una ruptura lista para irse a la parte alta y hoy ve una sacudida por arriba, una caída con fuerza y un rango errático que no sabe para dónde va. Está desesperada. La segunda abre el semanal: una vela roja dentro de una estructura que no ha cambiado, sin una divergencia nueva y sin rastro de oferta desde mayo. Las dos tienen razón en su marco. Solo una va a tomar una buena decisión.

Esta caída está consiguiendo una cosa: meter miedo. Y donde más engaña es en las cuatro horas, porque de cerca todo parece el final. El retroceso desde el último techo es de un 6-7%. Nada más. Lo que ha cambiado no es la estructura, es el sentimiento: veo a la gente menos fomeada, se habla menos de partes altas, llegan menos comentarios pidiendo 100k. Para mí eso es un reset parcial del FOMO, y me encaja más para seguir subiendo que para empezar a caer.

Mi tesis: Bitcoin sigue en dos puntos deliciosos a la vez: el mid-cycle low de su ciclo diario y la ruptura y el test de un rango de siete meses según Wyckoff. Mientras el precio no caiga con fuerza, los dos siguen siendo alcistas, y la última palabra la tienen los alcistas porque, por mucho que veamos en pantalla, es una vela en diario. Lo que espero es un test de 95k y después una lateralidad larga, o una sorpresa al alza que nadie está esperando. Lo que cambiaría la lectura no es una vela de cuatro horas: es perder 77k con aceptación y, sobre todo, visitar 75-76k, que sería el fallo del ciclo. Ahí cambia el plan. Antes, no.

Un rango de siete meses y un test que no termina de caer

En diario seguimos en la fase final del método: después del spring, el secondary test, la señal de fuerza con velas con cuerpo y volumen y un last point of demand que apenas duró, el precio rompió la parte alta del rango y ahora hace la ruptura y el test. Es la fase delicada, la que puede fallar, pero por ahora el test no termina de caer. Mientras no caiga fuerte, sigue siendo alcista, y por eso sigo esperando que el precio vaya a testear los 95k, con una lateralidad más gorda detrás o con ganas de seguir arriba.

El detalle que más pesa está en cómo se han comportado los vendedores. El doble techo en diario venía con divergencias en RSI, squeeze y MACD, todo a favor de los bajistas; cuando rompió, no desarrolló. En vez de una caída, nos dejó otro subrango que se solapa con el del doble techo: las divergencias se cumplieron en forma de rango plano, no de desplome. Cuando los vendedores tienen el control y la oportunidad perfecta y no la aprovechan, el control sigue siendo de los compradores. Llevamos sin ver oferta real desde mayo.

En cuatro horas, en cambio, la estructura no es clara: es un rango. Hace dos días parecía que íbamos a romper y testear para irnos a la zona alta; el mercado hizo lo que hacen los mercados, una sacudida por encima y una caída con fuerza. Cuando cae así, lo más probable es que venga a sacudir también la zona de abajo, y ahí es donde los compradores tienen que salir a defender el VPOC del rango. Si lo defienden como lo defendieron en la parte baja del rango grande, esto vuelve a quedar en una trampa. Por eso es tan difícil ganar con apalancamiento alto haciendo day trading: cuanto más se sofistica el mercado, más trampas hace, y la de cinco minutos es la que más engaña.

Semana 16 de 30 y el descanso del día 30

Los ciclos semanales duran de media 30 semanas y vamos por la 16, contando desde el último mínimo de finales de junio. En un mercado alcista se pasa más tiempo subiendo que cayendo, y el techo lo tengo marcado desde hace semanas entre la 18 y la 24: la demanda va fuerte, no veo divergencias en RSI ni cruces en los cíclicos, y lo único que gira es el histograma del MACD, que siempre se adelanta. También puede ser que el techo ya se haya hecho en la semana 13-14, el punto central del ciclo. Si fuera así, el precio debería perder los 75k y no volver a recuperar 80-85k. No lo llamaría mercado bajista: sería una extensión del lateral, de ocho o nueve meses a doce, con una entrada por tiempo en enero-febrero y por precio entre 50 y 60k. Es el escenario que hay que tener en el mapa, no el que se está dando.

Dentro de este ciclo semanal hay varios ciclos diarios: el primero tocó suelo a mediados de septiembre, justo antes de la reunión de tipos; el siguiente debería llegar a mediados o finales de noviembre, después de las elecciones de medio mandato; y quedan otros dos, hacia finales de enero y de febrero, coincidiendo con el fin del ciclo semanal. Ahora estamos en torno al día 30 del ciclo diario, que es donde suele aparecer el descanso central, el mid-cycle low. Hasta que el precio no confirme yendo más arriba no se puede dar por hecho, pero los indicadores están en base de rebote y, a priori, no deberían venir fallos.

Una advertencia que me enseñó el ciclo anterior: los ciclos cambian. Antes eran de 20 semanas, pasaron a 30 y yo tardé en adaptarme y marqué mal el inicio del último mercado alcista. Mantengo la cuenta de 30 porque es lo más probable, pero la observo cada semana con los indicadores del semanal y con la oferta y la demanda, no con fe.

Lo que dice el apalancamiento

El funding llegó a ponerse en negativo con el precio todavía subiendo, y eso es bueno: muchos cortos liquidados y más acumulación desde spot. Ahora ha vuelto a terreno neutral, en torno al 0,01, que no da mucha información. El mapa de funding está ligeramente verde y, por cómo lo leo, favorece a los alcistas. Curioso el contraste con el oro: cayendo, su funding sigue por encima del 0,01, aunque ahí el mercado se mueve más por los ETF que por los perpetuos.

En los mapas de apalancamiento hay posiciones cerca a los dos lados: los largos crecen sobre todo hacia 65k y 60k, y los cortos más, porque el mercado bajista empezó en 125-130k. Hay puntos de liquidación en 74-77k, pero no me parecen buenos puntos para que el precio vaya ahora a por ellos. Los indicadores de cuatro horas, eso sí, están haciendo la trampa: el MACD ha cruzado, el squeeze remontaba y se ha dado la vuelta y los cíclicos apuntan abajo. Bajar rápido nunca es positivo; a veces es exactamente lo que hace el mercado para echar a la gente antes de girar.

NIVELES Y ZONAS

ESCENARIOS

El semanal es el que ordena los tres caminos. Tras romper la línea de tendencia del mercado bajista, lo que estamos haciendo puede leerse como una ruptura y un test muy complejo de toda esa estructura, aguantando sobre el soporte principal: la parte alta del rango y del VPOC, entre 75 y 80k, con la media móvil ahí mismo. Un rango semanal errático, que sacuda arriba y abajo, encaja con tres o cuatro meses de lateralidad. Lo que no encaja todavía es una vela semanal con la fuerza bajista de un mercado bajista. No la hay.

Mi lectura ahora mismo

Soy lateral en Bitcoin y lateral bajista en el resto de activos, en el oro y en la bolsa, por una razón: la demanda de Bitcoin en los últimos meses ha sido mucho más fuerte que la de los demás. Y en spot la decisión es sencilla. Si ya estoy dentro, vender aquí para recomprar más abajo no me compensa: en el escenario lateral no gano nada, y la probabilidad de que el precio se vaya arriba es mayor que la de que se vaya abajo. Vender para recomprar más barato es muy bonito cuando el mercado es bajista; deja de serlo cuando ya está girando, y lo digo por las veces que me ha pasado en contra por adelantarme. Los últimos arreones te dejan fuera: si el precio sube un 30-40% y tú estás fuera, luego tiene que corregir casi lo mismo para devolverte estos precios, y no es tan fácil.

Para trading ya no es el mejor punto para abrir largos de largo plazo, pero sí para largos especulativos sobre este mid-cycle low, con el stop claro y el objetivo en la parte alta. Y en las alts hay que cambiar el chip: la mayoría de las criptomonedas fuertes siguen alcistas; lo que pasa es que se han pegado una torta del 20, del 30 o del 50% y entra el miedo. Esta semana el mercado me echó de un trade en HYPE que llevaba protegido a breakeven; el spot sigue dentro y la lectura sigue siendo alcista, con la línea de tendencia y el doble toque en el soporte. Que te echen de un trade no cambia el gráfico ni puede cambiar la cabeza: nada de revenge trading. Ethereum, mientras no pierda 2.3k con profundidad, va bien; y Solana, si rompe su resistencia, reingresa a su rango principal de dos años con la parte alta como destino más probable.

Si estás entrando por porcentajes en spot, que es como creo que hay que hacerlo en este punto del ciclo, lo que importa es la disciplina de las compras, no el exchange. Para spot y derivados sin complicaciones yo uso BingX: con mi código tienes un 10% de descuento en las comisiones y a mí me ayudas con la afiliación.

El orden que uso para cualquier entrada sigue siendo el mismo: primero la estructura, después el stop en el punto donde el mercado me diría que estoy equivocado, y al final el tamaño y el apalancamiento que ese stop admite. Con apalancamientos altos esta semana el mercado ha echado a mucha gente de posiciones que eran correctas. Es lo que trabajamos dentro de Estrategia Élite, operación a operación.

Qué vigilo esta semana

Lo primero, los 84k: recuperarlos, romperlos y testearlos es la llave de todo lo demás, y mientras no se recuperen la mayor probabilidad sigue siendo ir a la baja. Lo segundo, la forma del mechazo: un toque a 79-78k que revierta con fuerza al rango es positivo; un cierre bajo 77k, no, y 75-76k cambia el plan. Lo tercero, el calendario: le doy a este rango una semana, casi dos, y el siguiente cycle low diario llega a mediados o finales de noviembre, con las elecciones ya pasadas y el miedo que suele traer el ruido de después. Y el funding: si vuelve a positivo con fuerza antes de que el precio recupere, es que la gente se ha apalancado otra vez en el sitio equivocado.

Fuera de Bitcoin, dos cosas. El oro está fallando su ciclo semanal: del suelo en 4k subió vertical como si fuera a romper hacia 5.5k la onza, falló y lleva semanas estrellándose; si pierde los 4k, el siguiente bloque es 3.5k, y su ciclo semanal termina también en enero-febrero. Y en el SP500 el segundo ciclo semanal parece fallar: 7.500 es la referencia que no debería perder, 7.000 es posible y 6.300-6.500 sería la gran oportunidad si la burbuja de la inteligencia artificial pincha un poco. No es momento de vender nada; es momento de tener la liquidez preparada y el plan escrito.

El poso

El gráfico de cuatro horas te enseña la vela; el semanal te enseña el ciclo. Uno te mete miedo y el otro te da el plan. Antes de tocar nada, haz zoom: cuando un activo retrocede un 6-7% desde el techo y la gente ya habla de 70k, lo que hay que mirar no es la vela, es quién tiene el control. Y mientras 77k aguante, la última palabra la tienen los alcistas.

Un abrazo,
Xuxi

Un abrazo,

Xuxi